ОСНОВНЫЕ ОПРЕДЕЛЕНИЯ
Фондовая биржа - некоммерческое партнерство, имеющее своейцелью организацию торговли ценными бумагами на основе лицензии
на право осуществления этой деятельности.
Член фондовой биржи — профессиональный участник рынка ценных
бумаг, принимающий участие в формировании ее уставного капитала,
вносящий целевые взносы для обеспечения ее деятельности и принимающий
активное участие в биржевых торгах.
Внебиржевой организатор фондового рынка — это профессиональный
участник фондового рынка, организующий торговлю ценными бумагами
и не являющийся биржей.
ГЛАВНЫЕ ВЫВОДЫ
Фондовая биржа необходима для функционирования организованного
рынка ценных бумаг. Ее основная задача — организовать биржевую
торговлю. Для этого она должна выполнять закрепленные функции и
иметь определенную организационную структуру, которую принято
делить на общественную и стационарную. Биржа представляет собой
саморегулируемую организацию, действующую на принципах биржевого
самоуправления, поэтому важным органом управления биржи является
общее собрание членов биржи. Для управления биржей создаются
контрольно-распорядительный орган (биржевой совет) и контрольный
орган (ревизионная комиссия). Подготовкой и проведением биржевой торговли
занимается стационарная структура биржи.
Кроме биржевых рынков необходимы внебиржевые, которые делятся
на организованные, имеющие много общего с биржевыми, и неорганизованные.
Организованные внебиржевые рынки представлены структурами,
имеющими лицензию на право выступать в качестве организатора
торговли ценными бумагами.
1 ПОНЯТИЕ и ЦЕЛИ РЕГУЛИРОВАНИЯ
Регулирование рынка ценных бумаг — это упорядочение
деятельности на нем всех его участников и операций между ними со
стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия.
Регулирование рынка ценных бумаг охватывает всех его участников:
эмитентов, инвесторов, профессиональных фондовых посредников,
организации инфраструктуры рынка.
Регулирование деятельности участников рынка может быть внешним
и внутренним. Внутреннее регулирование — это подчиненность деятельности
данной организации ее собственным нормативным документам:
уставу, правилам и другим внутренним нормативным документам, определяющим
деятельность этой организации в целом, ее подразделений
и ее работников. Внешнее регулирование — это подчиненность деятельности
данной организации нормативным актам государства, других
организаций, международным соглашениям.
Регулирование рынка ценных бумаг охватывает все виды деятельности
и все виды операций на нем: эмиссионные, посреднические, инвестиционные,
спекулятивные, залоговые, трастовые и т.п.
Регулирование рынка ценных бумаг осуществляется органами или
организациями, уполномоченными на выполнение функций регулирования.
С этих позиций различают:
• государственное регулирование рынка, которое осуществляется
государственными органами, в компетенцию которых входит выполнение
тех или иных функций регулирования;
• регулирование со стороны профессиональных участников рынка
ценных бумаг, или саморегулирование рынка. Этот процесс может развиваться
двояко: с одной стороны, государство передает часть своих
функций по регулированию рынка уполномоченным или отобранным
им организациям профессиональных участников рынка ценных бумаг,
а с другой — эти последние сами договариваются о том, что созданная
организация получает от них некие права регулирования по отношению
ко всем учредителям или участникам данной организации;
• общественное регулирование, или регулирование через общественное
мнение. В конечном счете, именно реакция широких слоев общества
в целом на какие-либо действия на рынке ценных бумаг является первопричиной,
по которой начинаются те или иные регулятивные действия
государства или профессионалов рынка.
Регулирование рынка ценных бумаг обычно имеет следующие
цели:
• поддержка порядка на рынке, создание нормальных условий для
работы всех участников рынка;
• защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества
отдельных лиц или организаций, от преступных организаций и преступников
вообще;
• обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования
на ценные бумаги на основе спроса и предложения;
• создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы
для предпринимательской деятельности и на котором каждый риск
адекватно вознаграждается;
• в определенных случаях — создание новых рынков, поддержка необходимых
обществу рынков и рыночных структур, рыночных начинаний
и нововведений и т.п.;
• воздействие на рынок с целью достижения каких-либо общественных
целей (например, для повышения темпов роста экономики, снижения
уровня безработицы и т.д.);
• защита общественных интересов на рынке.
Процесс регулирования на рынке ценных бумаг включает:
• создание нормативной базы функционирования рынка, т.е. разработку
законов, постановлений, инструкций, правил, методических положений
и других нормативных актов, которые ставят функционирование
рынка на общепризнанную и всеми соблюдаемую основу;
• отбор профессиональных участников рынка. Современный рынок
ценных бумаг, как, пожалуй, и любой другой рынок, невозможен без
профессиональных посредников. Однако не любое лицо или организация
может занять место такого посредника. Чтобы это сделать, необходимо
удовлетворять определенным требованиям по знаниям, опыту и
капиталу, которые устанавливаются уполномоченными на это регулирующими
организациями или органами;
• контроль за соблюдением всеми участниками рынка норм и правил
функционирования рынка. Этот контроль выполняется соответствующими
контрольными органами;
• систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных
на рынке; такими санкциями могут быть устные и письменные предупреждения,
штрафы, уголовные наказания, исключение из рядов участников
рынка.
Содержание раздела
