философским языком, материальное бытие ценной бумаги, — эго ее существование
в бумажной (документарной) или безбумажной (бездокументарной)
формах.
Первоначально все ценные бумаги выпускались только в бумажной
форме, откуда и произошло их название — это бумага, но не
обычная, а ценная. Однако развитие рыночных отношений в последние
десятилетия привело к появлению новой формы существования ценной
бумаги — безбумажной, или бездокументарной, формы, что нашло
отражение в Гражданском кодексе РФ. Так, в статье 149 говорится о
том, что допускается фиксация прав, закрепляемых ценной бумагой, в
бездокументарной форме.
Переход от бумажной формы ценной бумаги к безбумажной связан,
во-первых, с нарастанием количества обращающихся ценных бумаг,
прежде всего таких известных видов, как акции и облигации. По другим ценным бумагам, число которых сравнительно невелико, документарная
форма преобладает.
Во-вторых, права, закрепляемые за владельцем ценной бумаги, могут
быть реализованы безотносительно к ее форме. Например, выплата
дохода по ценной бумаге, купля-продажа ценной бумаги и т.п. могут
производиться без наличия ее самой в качестве материального носителя
этих прав.
В-третьих, безбумажная форма ценной бумаги может ускорять, упрощать
и удешевлять ее обращение в части расчетов, передачи от одного
владельца к другому, хранения и учета, налогообложения и т.п.
В-четвертых, это связано со структурными изменениями на рынке
ценных бумаг (в частности, с увеличением числа именных ценных бумаг
и снижением доли предъявительских ценных бумаг).
Основанием для появления безбумажной формы ценной бумаги является
то, что переход ее от одного владельца к другому есть просто
передача соответствующих прав, закрепляемых ею, а потому форма
самой ценной бумаги при этом не играет никакой роли.
В этом смысле можно сказать, что бумажная и безбумажная формы
- это не просто формы, а стадии развития ценной бумаги, это
переход одного качества в другое. Безбумажная ценная бумага — это
не то же самое, что традиционная ценная бумага в виде определенного
бумажного бланка. Это уже не бумага, а электронная форма учета
владельцев капитала, обладающих заранее обозначенными правами по
отношению к пользователю этого капитала.
Благодаря безбумажной форме владение капиталом еще более формализуется:
физическое владение (сначала в виде денежного капитала,
затем в бумажной форме) превращается в учетное в виде электронных
записей. Физическое отделение капитала от его владельца продолжается
именно в безбумажной форме ценной бумаги.
Содержание раздела
